核心提示:作为投资品种,黄金无法提供孽息收入,实物黄金需要承担保管或损耗成本。股票可产生红利,债券会支付利息,房地产能带来租金,而黄金作为一种商品是无法付出现金流的,当你需要现金的时候,只有出售黄金本身。
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  不妨先让我们回顾一下三十多年来黄金的走势。1971年美元与黄金脱钩,宣告布雷顿森林体系的崩溃,黄金牛市的序幕拉开。随后的几年里,黄金价格暴涨到每盎司850美元,然后在1982年跌到每盎司约300美元。从那时到1996年的14年中,黄金价格在每盎司300-500美元区间振荡。1996年之后黄金价格进一步下滑,期间正逢亚洲金融危机。如果从1980年秋天算起,黄金可以说是“一熊二十年”,在经历了1999年和2001年的两个低点后,黄金才彻底摆脱多年的低谷,开始了长期的单边牛市。

  黄金成为继房地产、股票、基金之后新的大众投资热点,几乎所有的专家都告诉我们黄金是抵御通货膨胀的有效手段,并建议我们将其加入投资组合当中。还有人提出黄金具备升值的功能,是投让嵞一种好工具。

  但是,另一方面我们看黄金都是参照其用美元来标的价格,从数字方面来体现确实是一个增值的表现,然而我们必须也同样留意到物价、房价、油价等等都在都以或高或低的一个速度在增长,而美元却一直在贬值。

  美元的弱势被大多数人认为是此次黄金牛市的重要成因,廉价美元推高包括黄金、石油在内的商品价格,对美元的不满也改变了各国央行的态度,纷纷选择减持美元而保有黄金及其他货币,黄金需求量增加则进一步推动金价上扬。金光闪闪的黄金确实很诱人,让人感到生活的美好和真实,但当我们把黄金视为稳固大船的铁锚且不加防范时,终有一天大船会被滔天巨浪所掀翻。因此,在进行黄金投资时,人们应该具有清醒的风险意识,以防止陷入不必要的误区。

  长期持有黄金就可以战胜通货膨胀?

  分析以往黄金走势,我们可以发现黄金与通货膨胀具有很强的相关性,具有一定的抵御作用。但与大多数人想像的不同,长期持有黄金并不能战胜通货膨胀。1981年,美国通胀率上升8.9%,当年金价却大跌32%;1986年通胀聦嶘至1.1%,但当年金价上升19%。1988年中国处于高通胀时期,此时国际金价正在下跌。资料显示,1980年的1美元购买力相当于现在的2.42美元以上。如果以这个标准计算,27年前的国际最高金价850美元,相当于现在的2100美元左右(这也是有些人认为金价要过2000的理由)。在1976年,即黄金大牛市启动前夕,黄金现货的价格按照今天的美元计算,应该是每盎司360美元左右(购买力1:3.5)。即使明天金价就冲破历史高点850美元,三十年间黄金年回报率也不到3%。与此对应的是黄金概念的股票,他们跑赢了通货膨胀。

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