核心提示:  从07年10月至今,沪深股市大幅下挫,股票型基金净值普遍遭受重创,而债券型基金以其低风险、稳定收益的特点受到了投资者的青睐。在众多产品当中,投资者该如何选择适合自己的债券基金呢?建议您从以下几个方面来
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[债券基金] 如何选择适合自己的债券基金
  从07年10月至今,沪深股市大幅下挫,股票型基金净值普遍遭受重创,而债券型基金以其低风险、稳定收益的特点受到了投资者的青睐。在众多产品当中,投资者该如何选择适合自己的债券基金呢?建议您从以下几个方面来考虑。

  二级市场股票投资策略

  根据证监会的分类标准,80%以上的资产投资于债券的基金为债券基金。也就是说,债券基金并非仅仅可以投资债券,也可以少量投资股票等其他资产。

  目前国内的债券基金大多不直接在二级市场上投资股票,但也有少数几只,如银河收益、长盛债券、华夏希望等,允许将少部分资产用于在二级市场上直接投资股票。一般来说,可以直接投资股票的比例越高,可能获得的收益越大,相应承担的风险也就越高。

  如果您有一定的风险承受能力,又不满足于仅仅获取债券的收益,建议选择那些可以少量直接投资股票的债券基金。如果您不愿承担二级市场上股票波动带来的风险,只想获得稳定可靠的收益,建议选择那些不直接投资股票的债券基金。

  新股申购投资策略

  为了提高收益水平,除个别品种外,绝大多数债券基金允许进行一级市场新股投资。进入2008年,市场动荡的加大将进一步考验债券基金的打新技术,但在现行的新股发行制度下,新股申购仍是债券基金控制风险下提高收益的重要手段。建议您尽量选择那些允许进行新股申购的债券基金。

  由于投资理念的不同,允许进行新股申购投让嵞债券基金,对于认购到的新股上市交易后持有时间的限制也不尽相同,大多数基金将这个时间限制在两个月至半年之间,部分基金差异较大,如银河银信规定不超过10个交易日,工银瑞信增强收益和易方达增强回报原则上可以长期持有。由于新股上市后的价格会不断变化,持有时间越长,越有可能获得股价增长带来的收益,但相应地承担的风险也就越大,您可以根据自身的收益预期和风险承受能力来进行选择。

  债券类资产的选择

  多数债券基金对于投资债券类资产的具体种类没有详细的规定,只是笼统地表示投资于固定收益类金融工具,而今年新发行的交银增利、工银瑞信信用添利、易方达增强回报等基金则进行了进一步的细分,明确提出将公司债、企业债等信用类债券作为主要投资对象。

  信用类固定收益债券的收益率要高于国债和央行票据。过去9年数据显示,信用债与国债的平均收益差在0.9%左右。但相应地,信用债的风险要高于国债、央行票据等普通债券。

  基金公司和基金经理

  建议选择整体投研能力强大、历史业绩优异的基金公司,如华夏、华宝等公司旗下产品。此外,还可选择股东背景强大、对债券市场具有较强影响力的公司。如具有财政部背景的银河基金公司,工银瑞信、交银施罗德等银行系公司,股东实力雄厚,对债券市场的把握能力极强,在固定收益类产品投资管理上具备独特优势。

  由于不同基金的投资范围不同,参考基金经理的过往业绩时,要同时考虑基金的股票投资比例。建议重点关注获得过金牛、晨星、理柏等债券基金奖项的基金经理。

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